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“存房养老”是最近相关金融机构等自发研制推出的市场化养老服务。究竟怎么样,市场是块“试金石”,但有政策支持的话,效果应该会更好。其实“存房养老”的意义不仅在于养老,还有利于租房市场发展,原因是老人或子女将房子存于银行后,这些房子会用于出租。

每日动态【1】WTI5月原油期货收涨0.65美元,涨幅1.03%,报64.05美元/桶。布伦特6月原油期货收涨0.54美元,涨幅0.76%,报71.72美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收涨0.68%,报471.50元人民币。

所以,我们一定要去思考,为什么在80年前后美国的房市跟股市发生了一个180度的大转变?我们去投资任何一个资产,其实都要关注两个最基本的属性:第一个是这个资产能提供的收益,股票有盈利,房子有租金;第二个是这个资产的估值水平,股票有市盈率,房子有售租比、也就是房价和租金的比值。

如果我们确认这一轮是用债券等直接融资替代影子银行,那么就有这么几个结论:首先,今年社融增速一定会企稳。道理很简单,只要企业债和地方债能够各增加1万亿左右,合计多增加2万亿,那么哪怕今年全年新增信贷比去年下降1万亿,哪怕今年影子银行继续萎缩3万亿,但从同比看影子银行就没有拖累了,合计下来社融总量还会多增1万亿,足以保证社融增速稳定在10%。也就是说,这一次靠直接融资就可以保证社融增速企稳。

2、风格配置方面,我们从周期VS防御性行业、大盘股VS小盘股、价值股VS成长股三个维度来分析各风格板块在股市周期不同阶段的表现:绝望阶段,市场整体下跌,防御性板块、大盘股以及价值股等弱周期性风格更具抗跌性;希望阶段,宏观经济和企业盈利回暖的迹象初步显现,周期性行业率先上涨,同时成长股收益率也录得大幅增长;

图1:2019年至2020年2月房企历月国内信用债发行规模按照债券类型进行划分,房企2月新发信用债中,超短期融资债券数量最多,达到11只;一般中期票据和一般公司债的发行数量位居其次,均为10只。此外证监会主管ABS的发行数量也相对较多,达到9只。

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